Кризис в еврозоне стоил Центробанку $9 млрд – столько ему пришлось продать с сентября, чтобы стремительный отток капитала не утопил рубль. Бизнес тоже готовится к худшему, выплачивая долги и не делая новых займовВчера курс рубля к доллару укрепился на 15 коп. до 32,56 руб./$, а к бивалютной корзине – на 14 коп. до 37,41 руб. Накануне Центробанк провел самую крупную после первой волны кризиса валютную интервенцию, продав $1,15 млрд, рассказал вчера председатель ЦБ Сергей Игнатьев. В сентябре, по его словам, ЦБ продал $8 млрд.Для падения рубля нет рациональных причин – дело в опасениях второй волны мирового кризиса, уверены чиновники и эксперты. Текущий курс рубля совершенно несправедлив, уверена экономист BNP Paribas Юлия Цепляева: курсу 32-33 руб./$ соответствовала бы цена нефти $70/барр. Рынки закладываются на худший сценарий – дефолт Греции, крах евро, закрытие кредитных рынков и падение цен на сырье, говорит экономист ФК «Открытие» Владимир Тихомиров.Фундаментальные условия – в пользу укрепления рубля, сказал вчера замминистра экономического развития Андрей Клепач. О том же на прошлой неделе говорил Игнатьев.Профицит счета текущих операций России высок ($73,6 млрд за девять месяцев), экспорт в 1,5 раза превышает импорт, рост которого в IV квартале может замедлить ослабевший рубль. Нефть с поставкой в декабре торгуется чуть выше $100, средняя цена с начала года – $109,6.Но если не изменится ситуация на мировых рынках, то рубль все равно продолжит падение, признает Клепач, надеясь на лучшее: к концу года или в I квартале рубль может укрепиться до 30 руб./$.По его мнению, в IV квартале оттока капитала практически не будет: по итогам года он прогнозирует отток в $50 млрд, при том что за девять месяцев утекло $49,3 млрд, из них $18,7 млрд – в III квартале, а пик – $13 млрд – пришелся на сентябрь.Этот отток оказался полезным: по данным ЦБ, за последние три месяца Россия сократила внешний долг на $19,2 млрд до $519,4 млрд. Наиболее интенсивно сокращали задолженность компании (-$14,7 млрд). Прирост внешних обязательств фактически остановился, зато зарубежные активы продолжали расти. Последний раз внешний долг сокращался в разгар кризиса в IV квартале 2008 г. – I квартале 2009 г.Отток замедлится, но не прекратится, предупреждает Тихомиров, напоминая, что на октябрь приходится пик выплат по внешнему долгу. Еще один предстоит в декабре, а всего за IV квартал компаниям, банкам и государству нужно выплатить $38 млрд против $28 млрд в III квартале.Очень хорошо, что отток III квартала был связан с сокращением внешнего долга, радуется экономист Альфа-банка Наталия Орлова, однако оптимизма Клепача не разделяет: «Это все говорится для психологического успокоения – курс зависит от рисков, которые мы не можем контролировать». По оценкам Орловой и Цепляевой, отток за год составит не менее $60 млрд.Ключевое значение для курса рубля имеет счет движения капитала, пишут аналитики «ВТБ капитала», но ожидают укрепления к концу года до 31 руб./$.
Потенциал укрепления рубля – в масштабах его падения: если опасения новой глобальной рецессии схлынут, то российские активы, как одни из самых недооцененных, привлекут внимание и деньги инвесторов, говорит Тихомиров.Однако в позитивный сценарий аналитики не очень верят. «Надо быть совсем слепым и глухим, чтобы не отдавать себе отчет в том, что после стимулов в триллионы долларов, после прощения всяческих «шалостей» банкам мы все там же. Если только нам не дают еще денег – мы обваливаемся, обнаружив, что бродим по кругу вокруг все той же ямы. Что это, если не предпосылки Великой депрессии 2.0?» – описывает охвативший мир пессимизм Николай Кащеев из казначейства Сбербанка.Tweet [2]